投资洞见|基金资讯|基金公告|公司动态|市场投资观点|基金周报|财经头条
华宝兴业：侧重配置６个领域
2006-01-24
由于经济增长趋缓和部分行业的调整，以及新老划断、全流通后的市场扩容等因素影响，２００６年股票市场可能仍缺乏整体系统性的机会，但围绕着一些结构性的机会，市场的演绎仍将精彩纷呈。在投资方向上我们关注以下几条主线：
本币升值仍将是２００６年投资的一条基本主线。由于本币升值是一国经济崛起必然遇到的内外部压力，其导致的产业链的巨大变迁也将是一个长期的过程，包括资源向服务业的转移、制造业的产业升级等等都将持续若干年。反映在证券市场中，升值亦将是未来较长一段时间内持续的投资主题。随着人民币升值幅度的日益扩大，以及升值对国内整体产业结构带来的巨大调整，将使投资者对各类资产重新布局，其间孕育着较多的投资机会。
优质企业的并购价值将逐步浮出水面。尽管２００６年宏观经济结构仍面临调整，但投资品种选择过程中不必过多强调防御，而应着眼于实体的内在价值。随着股改带来公司估值水平的大幅下降，部分股票价格已下跌到足以吸引战略性产业资本的程度，市场将转向以产业投资的视角来判断企业的内在价值，改变以往仅以ＰＥ、ＰＢ等指标进行简单定价的模式。经济回落过程中及市场全流通后，企业内部结构的优化、调整所带来的内在价值提升将推高其自身估值水平。
资源价格改革将成为“树立科学发展观，构建和谐社会、节约型社会”中的重要一环，并将成为引导产业结构、消费结构转型的重要措施，可与汇率、利率等政策等价齐观。２００６年调高资源价格将成为促进经济结构调整，建设节约型社会的驱动器。
因此，２００６年我们将在投资中侧重以下领域的配置：
（１）资产类股票：地产与金融、旅游与商业等非贸易品部门－－关注土地的稀缺性及渠道资源的价值。
（２）兼并与收购：关注国内产业集中度不高的石化、钢铁、矿业、有色等行业的加速整合。
（３）制造业变革：挖掘具有核心技术与创新能力的企业，寻找在高技术工业领域的低成本竞争者，军工企业在此领域具有较高的优势。
（４）资源类企业：关注生产要素及资源等价格市场化改革，及对资源价值的重新认识，包括“油、气、水、电、地”及有色金属与煤炭等。
（５）消费类企业：转向以追求高利润率和现金流的品牌生产营销模式，包括家电、食品饮料等。
（６）全流通背景下，拥有富裕资产的公司管理效率提升带来的投资机会，如有线网络、旅游等。
摘自：证券日报
文章来源：华宝兴业基金管理有限公司
URL：https://www.fsfund.com/news/2006/01/25/3099/1.shtml
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
声明：
以上信息系华宝基金管理有限公司研究人员根据合法获得的相关资料、信息、自身调查研究所得，本公司不保证所载信息之精确性和完整性，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新。相关内容不代表我公司的任何观点或立场，亦不构成对我公司产品实际投资行为的约束，所涉及本公司或公司旗下产品的相关信息（如有）不视为本公司的法定信息披露行为，该等信息应以本公司正式公开披露为准。以上信息仅供参考，不构成任何形式的投资建议或暗示，我公司不对因使用以上内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。所载信息著作权及其相关知识产权归我公司所有，未经书面许可不得复制、刊登、发表或者引用，且不得进行任何有悖原意的删节或修改。
